基于社会情感财富的分析视角,笔者实证检验了家族股东会、管理层超额控制对企业投资效率的影响。结果表明,股东会家族超额控制会降低企业投资效率,而管理层家族超额控制会提高企业投资效率,社会情感财富损益则是家族企业投资决策的主要依据。中国家族企业应通过合理配置家族管理涉入来维持社会情感财富水平,以期实现投资效率的优化,且须落实泛家族化管理机制,藉此提升社会情感财富的治理作用。